(资料图片仅供参考)

【主要观点】

伴随加速下跌，而原料电石坚挺，行业利润下移；但相较年初已有明显修复，结合下游采购力度有限，估值中低。供需看，短期春检集中有所利好，但伴随新产能投放整体压力仍大，需关注部分装置检修是否因利润压力超预期延长。海外方面，5月台塑报价下调略超预期；印度工厂检修但由于库存偏高叠加后续雨季，预计需求偏弱。内需暂看稳定，逢低采购，驱动不足；关注后续进入需求淡季的潜在压力。短期PVC上游开工缩量明显或带动库存小幅去化，但在新装置投产及部分装置重启下终须考验需求延续性。五月预计寻底为主，结合当前点位观望为宜。

【五月策略】

偏弱运行暂观望。

【四月策略】

待企稳逢低。

【五一假期行情回顾】

五一节前，SG-5报价华东主流现汇自提5900-6000元/吨，华南主流现汇自提5950-6020元/吨，河北现汇送到5830-5900元/吨，山东现汇送到5880-5920元/吨。需求有转弱迹象，但鉴于春检供应缩量，社库呈现去库。伴随集中检修阶段陆续度过后续或将再度考验需求成色。预计PVC偏弱探底为主，结合当前点位建议观望。

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